第五節(jié)  建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

　　一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述

　　1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念  財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考查項(xiàng)目盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。它主要從微觀投資主體的角度分析項(xiàng)目可以給投資主體帶來(lái)的效益以及投資風(fēng)險(xiǎn)。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀主體的企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，一般都進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。

　　2、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序  程序?yàn)椋哼x取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)；估算各期現(xiàn)金流量；編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表；計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行盈利能力和償債能力分析；進(jìn)行不確定性分析；得出評(píng)價(jià)結(jié)論。

　　3、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與評(píng)價(jià)指標(biāo)  財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與評(píng)價(jià)指標(biāo)如表所示。

表 4 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與評(píng)價(jià)指標(biāo)

　　例題：[2004年]在建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，反映項(xiàng)目盈利能力的動(dòng)態(tài)比率性指標(biāo)是（  ）。

　　A.ENPV

　　B.FNPV

　　C.EIRR

　　D.FIRR

　　答案：D

　　解析：本題考查財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的分類(lèi)。反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）、投資回收期以及投資收益率等。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系也可以有不同的分類(lèi)形式。按是否考慮時(shí)間價(jià)值分類(lèi)，可以分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，其中財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）屬于動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)之列。按照指標(biāo)的性質(zhì)分類(lèi)，又可以分為時(shí)間性指標(biāo)，如投資回收期；價(jià)值性指標(biāo)，如財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）；比率性指標(biāo)，如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）。綜上所述，正確答案應(yīng)該是D.