第三章 工程財務(wù)

　　第一節(jié) 項目資金籌措與融資

　　一、項目資本金制度

　　各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目必須實(shí)行資本金制度。所謂投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對投資項目來說屬于非債務(wù)性資金，項目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。

　?。ㄒ唬?shí)施范圍

　　各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目，包括國有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)項目和集體投資項目，都必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)。主要用財政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項目不實(shí)行資本金制度。

　　實(shí)行資本金制度的投資項目，在可行性研究報告中要就資本金籌措情況做出詳細(xì)說明。

　　計算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和。

　?。ǘ╉椖抠Y本金來源

　　項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)作價出資，但除國家對采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的外，其比例不得超過投資項目資本金總額的20%.

　　二、項目資金籌措的渠道與方式

　　從總體上看，項目的資金來源可分為投入資金和借入資金，前者形成項目的資本金，后者形成項目的負(fù)債。

　?。ㄒ唬╉椖抠Y本金

　　根據(jù)出資方的不同，項目資本金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。建設(shè)項目可通過政府投資、股東直接投資、發(fā)行股票、利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。

　　1. 政府投資

　　國家根據(jù)資金來源、項目性質(zhì)和調(diào)控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式，并按項目安排政府投資。

　　2. 股東直接投資

　　3. 發(fā)行股票

　　股票是股份有限公司發(fā)放給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證，是可作為買賣對象或質(zhì)押品的有價證券。

　?。?）股票的種類。按股東承擔(dān)風(fēng)險和享有權(quán)益的大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股兩大類。

　　1）優(yōu)先股：在公司利潤分配方面較普通股有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股的股東按一定比例取得固定股息；企業(yè)清算時，能優(yōu)先得到剩下的可分配給股東的財產(chǎn)。

　　2）普通股：在公司利潤分配方面享有普通權(quán)利的股份。普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時再分享紅利。且有選舉該公司董事、監(jiān)事的機(jī)會，有參與公司管理的權(quán)利，股東大會的選舉權(quán)根據(jù)普通股持有額計算。

　?。?）發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)：

　　1）以股票籌資是一種有彈性的融資方式，由于股息或紅利不需要按期支付，因而公司融資風(fēng)險低。

　　2）股票無到期日。其投資屬永久性投資，公司不需為償還資金而擔(dān)心。

　　3）發(fā)行股票籌集資金可降低公司負(fù)債比率，提高公司財務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。

　　（3）發(fā)行股票籌資的缺點(diǎn)：

　　1）資金成本高。債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利須在稅后利潤中支付，這樣就使股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本。

　　2）增發(fā)普通股須給新股東投票權(quán)和控制權(quán)，從而降低原有股東的控制權(quán)。

　　3）上市公司公開發(fā)行股票，必須公開披露信息，接受投資者和社會公眾的監(jiān)督。

　　4. 吸收國外資本直接投資

　?。?）投資方式。國外資本直接投資方式的特點(diǎn)是：不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但要讓出一部分管理權(quán)，并且要支付一部分利潤。

　　1）合資經(jīng)營（股權(quán)式經(jīng)營）。合營各方按照其出資比例對企業(yè)實(shí)施控制權(quán)、分享收益和承擔(dān)風(fēng)險。

　　2）合作經(jīng)營（契約式經(jīng)營）。合作經(jīng)營企業(yè)的合作雙方權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)由雙方協(xié)商并用協(xié)議或合同加以規(guī)定。

　　3）合作開發(fā)。

　　4）外資獨(dú)營。

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