四、投資效益評價

　　經(jīng)濟持續(xù)增長不僅要求投入生產(chǎn)的資本不斷增長，也要求資本使用的收益不斷提高，即提高投資效益，這是集約型經(jīng)濟增長方式的內(nèi)在要求。

　　（一）投資效益概述

　　1．概念

　　投資效益是指投資活動所取得的成果與所占用或消耗的投資之間的對比關(guān)系。無論是對投資的宏觀調(diào)控還是每一個具體的投資項目管理，都要重視提高投資效益。

　　2．內(nèi)容

　　投資效益，包括財務(wù)效益（微觀經(jīng)濟效益）、國民經(jīng)濟效益（宏觀經(jīng)濟效益）和社會效益。

　?。?）財務(wù)效益。投資的財務(wù)效益是指投資項目的投入與產(chǎn)出相比較，能否獲得預(yù)期的盈利，是從投資者的角度衡量投資活動是否值得。

　　（2）國民經(jīng)濟效益。投資的國民經(jīng)濟效益，是指投資總量或每一個投資項目對國民經(jīng)濟有效增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的貢獻。因為任何項目的建設(shè)和運行都要耗費社會的有限資源，這些資源用于這個項目就不能用于其他項目。在投資總量既定的情況下，為有效利用資源，就要運用投資的國民經(jīng)濟效益評價指標(biāo)來衡量和選擇投資項目。全部投資項目的國民經(jīng)濟效益匯總起來，就形成一定時期社會總投資的國民經(jīng)濟效益，即投資的宏觀經(jīng)濟效益。

　　例題7．關(guān)于投資的宏觀經(jīng)濟效益的闡述中，正確的為（?。?/p>

　　A．投資項目的投入與產(chǎn)出相比較能否獲得有益的經(jīng)濟收入是從投資者的角度衡量投資活動是否值得
　　B．投資總量或每一個投資項目對國民經(jīng)濟有效增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的貢獻
　　C．投資項目的建設(shè)和運行對社會發(fā)展、資源、生態(tài)環(huán)境、就業(yè)、分配等方面帶來的影響
　　D．投資活動所取得的成果與所占用的或消耗的投資之間的對比關(guān)系

　　答案：B

　?。?）社會效益。投資的社會效益，是指投資項目的建設(shè)和運行對社會發(fā)展、資源、生態(tài)、環(huán)境、就業(yè)、分配等方面帶來的影響。國民經(jīng)濟效益和社會效益是從國民經(jīng)濟全局和社會發(fā)展的角度對投資項目的評價，是投資宏觀調(diào)控關(guān)注的主要目標(biāo)。由于項目有些是以獲得經(jīng)濟效益為主要目的，有的是以社會效益為主要目的，因此在對項目進行效益評價時，要有所差別，正確處理財務(wù)效益、國民經(jīng)濟效益和社會效益的關(guān)系。

　?。ǘ┩顿Y效益的評價指標(biāo)

　　1．概念

　　投資效益指標(biāo)是投資經(jīng)濟活動成效的數(shù)量表現(xiàn)，是考核、比較和分析項目投入和產(chǎn)出對比關(guān)系的工具。

　　2．評價指標(biāo)構(gòu)成

　　投資效益評價指標(biāo)體系通常由投資的宏觀經(jīng)濟效益指標(biāo)體系和微觀經(jīng)濟效益指標(biāo)體系兩大類構(gòu)成。其中，宏觀經(jīng)濟效益評價指標(biāo)包括：

　?。?）投資效益系數(shù)。投資效益系數(shù)目前在我國應(yīng)用比較多，在國際上也被廣泛采用，是一個極為重要的投資項目宏觀經(jīng)濟效益評價指標(biāo)。它是指一定時期內(nèi)單位固定資產(chǎn)投資所增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

　　（2）建設(shè)周期。建設(shè)周期是從時間方面反映建設(shè)效果的指標(biāo)，是固定資產(chǎn)在建總規(guī)模與年度投資完成額的比值。它表明已經(jīng)鋪開的在建工程全部建成所需時間，也就是固定資產(chǎn)從投資到交付使用、發(fā)揮效益平均所需時間。

　　（3）生產(chǎn)性投資效益系數(shù)。生產(chǎn)性投資效益系數(shù)是國內(nèi)生產(chǎn)總值增加額與同期生產(chǎn)性投資總額的比值，表示單位生產(chǎn)性投資所帶來的國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加額。

　?。?）固定資產(chǎn)交付使用率。固定資產(chǎn)交付使用率是指一定時期內(nèi)由投資而增加的固定資產(chǎn)價值與同期投資完成額之間的比較。