2020年一級造價師管理第六章第一節(jié)知識點(diǎn)3:工程項目財務(wù)評價
2020年一級造價師考試備考中要對知識點(diǎn)做好篩選和提煉,有的放矢地去學(xué)習(xí),備考效率就會有所提高。今天就為大家?guī)?020年一級造價師第六章第一節(jié)知識點(diǎn)3:工程項目財務(wù)評價,希望對各位有所幫助。
知識點(diǎn)3:工程項目財務(wù)評價
一、財務(wù)效益和費(fèi)用的估算
(一)財務(wù)效益和費(fèi)用的構(gòu)成
1.市場化運(yùn)作的經(jīng)營性項目,項目目標(biāo)是通過銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)實現(xiàn)盈利,其財務(wù)效益主要是指所獲取的營業(yè)收入。
【提示】按照有關(guān)會計及稅收制度,先征后返的增值稅應(yīng)記作補(bǔ)貼收入,作為財務(wù)效益進(jìn)行核算。
2.對于以提供公共產(chǎn)品服務(wù)于社會或以保護(hù)環(huán)境等為目標(biāo)的非經(jīng)營性項目,往往沒有直接的營業(yè)收入,也就沒有直接的財務(wù)效益。這類項目需要政府提供補(bǔ)貼才能維持正常運(yùn)轉(zhuǎn),應(yīng)將補(bǔ)貼作為項目的財務(wù)收益,通過預(yù)算平衡計算所需要補(bǔ)貼的數(shù)額。
3.對于為社會提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品或服務(wù),且運(yùn)營維護(hù)采用經(jīng)營方式的項目,這類項目的財務(wù)效益包括營業(yè)收入和補(bǔ)貼收入。
4.項目所支出的費(fèi)用主要包括投資、成本費(fèi)用和稅金等。
【例題·單選題】對于市場化運(yùn)作的經(jīng)營性項目,其財務(wù)效益主要是指( )。
A.營業(yè)收入
B.成本支出
C.政府補(bǔ)貼
D.可供分配利潤
『正確答案』A
『答案解析』本題考查的是工程項目財務(wù)評價。(1)市場化運(yùn)作的經(jīng)營性項目,財務(wù)效益主要是指所獲取的營業(yè)收入。(2)對于以提供公共產(chǎn)品服務(wù)于社會或以保護(hù)環(huán)境等為目標(biāo)的非經(jīng)營性項目,需要政府提供補(bǔ)貼才能維持正常運(yùn)轉(zhuǎn),應(yīng)將補(bǔ)貼作為項目的財務(wù)收益。(3)對于為社會提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品或服務(wù),這類項目的財務(wù)效益包括營業(yè)收入和補(bǔ)貼收入。(4)項目所支出的費(fèi)用主要包括投資、成本費(fèi)用和稅金等。參見教材P291。
【例題·單選題】對于以提供公共產(chǎn)品服務(wù)于社會為目標(biāo)的非經(jīng)營項目,其項目的財務(wù)收益是( )。
A.政府補(bǔ)貼 B.營業(yè)收入 C.經(jīng)營收費(fèi) D.可供分配利潤
『正確答案』A
『答案解析』本題考查的是工程項目財務(wù)評價。對于以提供公共產(chǎn)品服務(wù)于社會或以保護(hù)環(huán)境等為目標(biāo)的非經(jīng)營性項目,需要政府提供補(bǔ)貼才能維持正常運(yùn)轉(zhuǎn),應(yīng)將補(bǔ)貼作為項目的財務(wù)收益。對于為社會提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品或服務(wù),這類項目的財務(wù)效益包括營業(yè)收入和補(bǔ)貼收入,如市政公用設(shè)施、交通、電力等項目。參見教材P291。
二、財務(wù)評價參數(shù)
基準(zhǔn)收益率 | 投資者在相應(yīng)項目上最低可接受的財務(wù)收益率。 | |
計算期 | 包括建設(shè)期和運(yùn)營期 | |
財務(wù)評價判斷參數(shù) | 盈利能力參數(shù) | 包括財務(wù)內(nèi)部收益率、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值 |
償債能力參數(shù) | 利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值 |
【2014試題·單選題】下列財務(wù)評價指標(biāo)中,可用來判斷項目盈利能力的是( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.流動比率 C.總投資收益率 D.速動比率
『正確答案』C
『答案解析』本題考查的是工程項目財務(wù)評價。財務(wù)評價判斷參數(shù)主要包括下列判斷項目盈利能力的參數(shù)和判斷項目償債能力的參數(shù):(1)判斷項目盈利能力的參數(shù)主要包括財務(wù)內(nèi)部收益率、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。(2)判斷項目償債能力的參數(shù)主要包括利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。參見教材P292。
【例題·單選題】下列指標(biāo)中,反映企業(yè)償付到期債務(wù)能力的是( )。
A.總投資收益率 B.資產(chǎn)負(fù)債率
C.項目投資回收期 D.資本金收益率
『正確答案』B
『答案解析』本題考查的是工程項目財務(wù)評價。判斷項目償債能力的參數(shù)主要包括利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。參見教材P292。
三、財務(wù)分析
對于經(jīng)營性項目,分析項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力,判斷項目的財務(wù)可接受性。
對于非經(jīng)營性項目,財務(wù)分析應(yīng)主要分析項目的財務(wù)生存能力。
(一)經(jīng)營性項目財務(wù)分析
財務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析。
1.融資前分析。融資前動態(tài)分析應(yīng)以營業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本和流動資金的估算為基礎(chǔ),考察整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出,編制項目投資現(xiàn)金流量表,利用資金時間價值的原理進(jìn)行折現(xiàn),計算項目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)。從項目投資總獲利能力的角度,考察項目方案設(shè)計的合理性。
2.融資后分析
融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ),考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力,判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案,幫助投資者做出融資決策。
?、賱討B(tài)分析。包括兩個層次:
A.項目資本金現(xiàn)金流量分析
編制項目資本金現(xiàn)金流量表,計算項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo),考察項目資本金可獲得的收益水平。
B.投資各方現(xiàn)金流量分析,應(yīng)從投資各方實際收入和支出的角度,確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出,分別編制投資各方現(xiàn)金流量表,計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)。
?、陟o態(tài)分析
依據(jù)利潤與利潤分配表計算項目資本金凈利潤率(ROE)和總投資收益率(R0I)指標(biāo)。靜態(tài)盈利能力分析可根據(jù)項目的具體情況選做。
盈利能力分析的主要指標(biāo)包括項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等。
財務(wù)生存能力分析,編制財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表,通過考察項目計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出,計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金,分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營,以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。
【注意】財務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量,其次,各年累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。若出現(xiàn)負(fù)值,應(yīng)進(jìn)行短期借款。
【例題·單選題】經(jīng)營性項目的財務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析,下列關(guān)于融資前分析的說法,正確的是( )。
A.以靜態(tài)分析為主,動態(tài)分析為輔
B.只進(jìn)行靜態(tài)分析
C.以動態(tài)分析為主,靜態(tài)分析為輔
D.只進(jìn)行動態(tài)分析
『正確答案』C
『答案解析』本題考查的是工程項目財務(wù)評價。經(jīng)營性項目的財務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析,一般宜先進(jìn)行融資前分析,在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下,初步設(shè)定融資方案,再進(jìn)行融資后分析。在項目建議書階段,可只進(jìn)行融資前分析。融資前分析應(yīng)以動態(tài)分析(考慮資金的時間價值)為主,靜態(tài)分析(不考慮資金的時間價值)為輔。參見教材P292。
(二)非經(jīng)營性項目財務(wù)分析
1.對沒有營業(yè)收入的項目,不進(jìn)行盈利能力分析,主要考察項目財務(wù)生存能力。
2.對有營業(yè)收入的項目,財務(wù)分析應(yīng)根據(jù)收入抵補(bǔ)支出的程度,區(qū)別對待。收入補(bǔ)償費(fèi)用的順序應(yīng)為:補(bǔ)償人工、材料等生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本金。有營業(yè)收入的非經(jīng)營性項目可分為下列兩類:
A.營業(yè)收入在補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本金后尚有盈余,表明項目在財務(wù)上有盈利能力和生存能力,其財務(wù)分析方法與一般項目基本相同。
B.對一定時期內(nèi)收入不足以補(bǔ)償全部成本費(fèi)用,但通過在運(yùn)行期內(nèi)逐步提高價格(收費(fèi))水平,可實現(xiàn)其設(shè)定的補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊、償還借款本金的目標(biāo),并預(yù)期在中、長期產(chǎn)生盈余的項目,可只進(jìn)行償債能力分析和財務(wù)生存能力分析。
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