2020一級造價師土建案例知識點：資本金現(xiàn)金流量表的構成

2020-04-22 13:09 來源：建設工程教育網

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　　2020年一級造價師考試要慢慢來，現(xiàn)在離考試時間還多，大家不妨放松心態(tài)，一點一點的復習，多多積累知識，今天為大家?guī)砹?020一級造價師土建案例知識點：資本金現(xiàn)金流量表的構成。希望對各位有所幫助。

　　資本金現(xiàn)金流量表的構成

　　典型案例四：基于資本金現(xiàn)金流量表的綜合案例

　　(一)綜合知識點匯總

　　說明：資本金現(xiàn)金流量表屬于融資后的報表，主要包括現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量。重點掌握運營期第1年、第2年及最后1年的凈現(xiàn)金流量的計算。

　　1.現(xiàn)金流入

　　現(xiàn)金流入=營業(yè)收入(不含銷項稅額)+銷項稅額+補貼收入+回收固定資產余值+回收流動資金=營業(yè)收入(含銷項稅額)+補貼收入+回收固定資產余值+回收流動資金

　　2.現(xiàn)金流出

　　現(xiàn)金流出=項目資本金+借款本金償還+借款利息支付+經營成本(不含進項稅額)+進項稅額+應納增值稅+增值稅附加+維持運營投資+所得稅=項目建設期資本金+借款本金償還+借款利息支付+流動資金投資+經營成本(含進項稅額)+應納增值稅+增值稅附加+維持運營投資+所得稅

　　3.凈現(xiàn)金流量

　　凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出

　　4.資本金現(xiàn)金流量表及財務評價指標

　　某項目資本金現(xiàn)金流量表構成及財務評價指標　單位：萬元

序號	項目	計算方法
1	現(xiàn)金流入	1＝1.1＋1.2＋1.3＋1.4＋1.5
1.1	營業(yè)收入（不含銷項稅額）	年營業(yè)收入＝設計生產能力×產品單價×年生產負荷
1.2	銷項稅額	一般已知
1.3	補貼收入	補貼收入是指與收益相關的政府補貼
1.4	回收固定資產余值（一般發(fā)生在運營期末）	固定資產余值＝（固定資產使用年限－運營期）×年折舊費＋殘值年折舊費＝（固定資產原值－殘值－可抵扣的固定資產進項稅額）÷折舊年限固定資產殘值＝（固定資產原值－可抵扣的固定資產進項稅額）×殘值率說明：因為是融資后的分析，所以固定資產原值中包含建設期利息
1.5	回收流動資金（一般發(fā)生在運營期末）	各年投入的流動資金在項目期末一次全額回收
2	現(xiàn)金流出	2＝2.1＋2.2＋2.3＋2.4＋2.5＋2.6＋2.7＋2.8＋2.9
2.1	項目資本金	建設期和運營期各年投資中的自有資金部分
2.2	借款本金償還	借款本金＝長期（建設期）借款本金＋流動資金借款本金＋臨時借款本金
2.3	借款利息支付	利息＝長期借款利息＋流動資金借款利息＋臨時借款利息
2.4	經營成本（不含進項稅額）	一般發(fā)生在運營期的各年
2.5	進項稅額	一般已知
2.6	應納增值稅	應納增值稅（運營期第1年）＝當年銷項稅額－當年進項稅額－可抵扣固定資產進項稅額應納增值稅（其他運營年份）＝當年銷項稅額－當年進項稅額－上一年未抵扣的進項稅額
2.7	增值稅附加	增值稅附加＝增值稅×增值稅附加稅率
2.8	維持運營投資	有些項目運營期內需投入的固定資產投資，一般已知
2.9	所得稅	所得稅＝（利潤總額－虧損）×所得稅率
3	所得稅后凈現(xiàn)金流量（1－2）	凈現(xiàn)金流量＝1－2
4	累計稅后凈現(xiàn)金流量	各年凈現(xiàn)金流量的累計值
5	折現(xiàn)率10%	第t年折現(xiàn)系數(shù)：（P/F）＝（1＋i）^－^t
6	折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流量	各對應年份3×5
7	累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量	各年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量的累計值
基于項目資本金現(xiàn)金流量表的財務評價指標 1.評價指標：凈現(xiàn)值（FNPV）、內部收益率（FIRR）、靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期（Pt或Pt`）（1）凈現(xiàn)值為表中最后一年的累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量（2）靜態(tài)投資回收期＝（累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份－1）＋（出現(xiàn)正值年份上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值÷出現(xiàn)正值年份當年凈現(xiàn)金流量）（3）動態(tài)投資回收期＝（累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份－1）＋（出現(xiàn)正值年份上年累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量絕對值÷出現(xiàn)正值年份當年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量）（4）內部收益率＝FIRR＝i₁＋（i₂－i₁）×[FNPV₁÷（\|FNPV₁\|＋\|FNPV₂\|）] 2.財務評價：凈現(xiàn)值≥0.項目可行；內部收益率≥行業(yè)基準收益率，項目可行；靜態(tài)投資回收期≤行業(yè)基準回收期，項目可行；動態(tài)投資回收期≤項目計算期，項目可行。反之不可行。

　　(二)教材典型案例剖析

　　【案例四】摘錄問題4

　　背景：

　　某企業(yè)擬投資建設一個市場急需產品的工業(yè)項目。該項目建設期1年，運營期6年。項目投產第一年可獲得當?shù)卣龀衷摦a品生產的補貼收入100萬元，項目建設的其他基本數(shù)據(jù)如下：

　　1.建設投資1000萬元。預計全部形成固定資產(包含可抵扣固定資產進項稅額80萬元)，固定資產使用年限10年，按直線法折舊，期末凈殘值率4%，固定資產余值在項目運營期末收回。投產當年又投入運營期資本金200萬元。

　　2.正常年份年營業(yè)收入為678萬元(其中銷項稅額為78萬元)，經營成本350萬元(其中進項稅額為25萬元)，稅金附加按應納增值稅的10%計算，所得稅稅率為25%，行業(yè)所得稅后基準收益率為10%;基準投資回收期6年。企業(yè)投資者期望的最低可接受所得稅后收益率為15%。

　　3.投產第一年僅達到設計生產能力的80%，預計這一年的營業(yè)收入及其所含銷項稅額、經營成本及其所含進項稅額均為正常年份的80%。以后各年均達到設計生產能力。

　　4.運營第4年，需花費50萬元(無可抵扣進項稅額)更新新型自動控制設備配件，維持以后的正常運營需要，該維持運營投資按當期費用計入年度總成本。

　　問題：

　　4.若該項目的初步融資方案為：貸款400萬元用于建設投資，貸款年利率為10%(按年計息)，還款方式為運營期前3年等額還本，利息照付。剩余建設投資及流動資金來源于項目資本金。試編制擬建項目的資本金現(xiàn)金流量表。

　　補充問題：

　　利用問題4的資本金現(xiàn)金流量表，計算該項目的凈現(xiàn)值，靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期，并從財務角度評價項目的可行性。

　　【問題4答案】

　　解：1.編制擬建項目資本金現(xiàn)金流量表

　　編制資本金現(xiàn)金流量表之前需要計算以下數(shù)據(jù)，并將計算結果填入表1-11中。

　　(1)項目建設期貸款利息

　　項目建設期貸款利息為：400×0.5×10%=20(萬元)

　　(2)固定資產年折舊費與固定資產余值。

　　固定資產年折舊費=(1000-80+20)×(1-4%)÷10=90.24(萬元)

　　固定資產余值=年固定資產折舊費×4+殘值=90.24×4+(1000-80+20)×4%=398.56(萬元)

　　(3)各年應償還的本金和利息

　　項目第2年初期累計借款為420萬元，運營期前3年等額還本，利息照付，則計算期第2至第4年等額償還的本金=第2年年初累計借款余額÷還款期=420÷3=140萬元，計算期第2至第4年應償還的利息為：

　　第2年：420×10%=42.00(萬元);

　　第3年：(420-140)×10%=28.00(萬元);

　　第4年：(420-140-140)×10%=14.00(萬元);

　　(4)計算所得稅

　　第2年的所得稅=[(678-78)×80%-(350-25)×80%-90.24-42+100]×25%

　　=46.94(萬元)

　　第3年的所得稅=(600-325-90.24-28-15.4×10%)×25%=38.81(萬元)

　　第4年的所得稅=(600-325-90.24-14-53×10%)×25%=1.37(萬元)

　　第5年的所得稅=(600-325-90.24-50-53×10%)×25%=32.37(萬元)

　　第6年、第7年的所得稅=(600-325-90.24-53×10%)×25%=44.87(萬元)

　　表1-11 　項目資本金現(xiàn)金流量表　單位：萬元

序號	項目	建設期	運營期
序號	項目	1	2	3	4	5	6	7
1	現(xiàn)金流入	0.00	642.40	678.00	678.00	678.00	678.00	1276.56
1.1	營業(yè)收入（不含銷項稅額）		480.00	600.00	600.00	600.00	600.00	600.00
1.2	銷項稅額		62.40	78.00	78.00	78.00	78.00	78.00
1.3	補貼收入		100.00
1.4	回收固定資產余值							398.56
1.5	回收流動資金							200.00
2	現(xiàn)金流出	600.00	708.94	573.75	603.67	490.67	453.17	453.17
2.1	項目資本金	600.00
2.2	借軟本金償還		140.00	140.00	140.00
2.3	借款利息支付		42.00	28.00	14.00
2.4	流動資金投資		200.00
2.5	經營成本（不含進項稅額）		260.00	325.00	325.00	325.00	325.00	325.00
2.6	進項稅		20.00	25.00	25.00	25.00	25.00	25.00
2.7	應納增值稅		0.00	15.40	53.00	53.00	53.00	53.00
2.8	增值稅附加		0.00	1.54	5.30	5.30	5.30	5.30
2.9	維持運營投資					50.00
2.10	所得稅		46.94	38.81	41.37	32.37	44.87	44.87
3	所得稅后凈現(xiàn)金流量	-600.00	-66.54	104.25	74.33	187.37	224.83	823.39
4	累計稅后凈現(xiàn)金流量	-600.00	-666.54	-562.29	-487.96	-300.63	-75.80	747.59
5	折現(xiàn)系數(shù)（i_c＝10%）	0.9091	0.8264	0.7513	0.6830	0.6209	0.5645	0.5132
6	折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流	-545.46	-54.99	78.32	50.77	116.31	126.92	422.56
7	累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量	-545.46	-600.45	-522.13	-471.36	-355.05	-228.13	194.44