債務(wù)資金籌措的渠道和方式

1.債務(wù)資金籌措方案的研究

(1)債務(wù)資金籌措應(yīng)考慮的主要因素包括：

1)債務(wù)期限;2)債務(wù)償還;3)債務(wù)序列;4)債權(quán)保證;5)違約風(fēng)險(xiǎn);6)利率結(jié)構(gòu);7)貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險(xiǎn)。

(2)應(yīng)明確債務(wù)資金基本要素

1)時間和數(shù)量;2)融資成本;3)建設(shè)期利息的支付;4)附加條件;5)債權(quán)保證;6)利用外債的責(zé)任。

2.信貸方式融資

(1)商業(yè)銀行貸款

按照貸款的期限，可以分為短期貸款、中期貸款和長期貸款。期限在1年以內(nèi)的為短期貸款，超過1年至3年的為中期貸款，3年以上的為長期貸款。

國外商業(yè)銀行貸款有浮動利率和固定利率兩種。

【注意】國內(nèi)商業(yè)銀行貸款的利率目前以中國人民銀行的基準(zhǔn)利率為中心，可以有一定幅度的上下浮動，目前規(guī)定為下浮10%，即貸款利率下限為基準(zhǔn)利率的0.9倍，對于除城鄉(xiāng)信用社以外的金融機(jī)構(gòu)貸款利率上浮不設(shè)上限。

(2)政策性銀行貸款

我國的政策性銀行有中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

【提示】國家開發(fā)銀行不在屬于政策性銀行。

(3)出口信貸

按照獲得貸款資金的借款人不同，出口信貸分為買方信貸、賣方信貸和福費(fèi)廷(FORFAITING)等。出口信貸通常要支付一定的附加費(fèi)用，如管理費(fèi)、承諾費(fèi)、信貸保險(xiǎn)費(fèi)等。

(4)銀團(tuán)貸款

使用銀團(tuán)貸款，除了貸款利率之外，借款人還要支付一些附加費(fèi)用，包括管理費(fèi)、安排費(fèi)、代理費(fèi)、承諾費(fèi)和雜費(fèi)等。具體操作方式有直接參與和間接參與。

(5)國際金融機(jī)構(gòu)貸款

1)國際貨幣基金組織。只限于成員國財(cái)政和金融當(dāng)局，貸款用途限于彌補(bǔ)國際收支逆差或用于經(jīng)常項(xiàng)目的國際支付，期限為1～5年。

2)世界銀行。專款專用，接受世界銀行監(jiān)督。貸款期限較長，最長可達(dá)30年。

3)亞洲開發(fā)銀行

3.債券方式融資

(1)優(yōu)點(diǎn)：

1)籌資成本較低;2)保障股東控制權(quán);3)發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用;4)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

(2)缺點(diǎn)：

1)可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng);2)可能使企業(yè)總資金成本增大;3)經(jīng)營靈活性降低。

4.租賃方式融資

(1)經(jīng)營租賃

(2)融資租賃

1)優(yōu)點(diǎn)：能迅速獲得所需資產(chǎn)的長期使用權(quán);可以避免長期借款籌資等各種限制性條款;可以減少設(shè)備進(jìn)口費(fèi)，降低設(shè)備取得成本。

2)融資租賃的租金，租賃資產(chǎn)的成本;租賃資產(chǎn)的利息和租賃手續(xù)費(fèi)。

【09試題】國際貨幣基金組織貸款的特點(diǎn)包括(　)。

A.貸款面向全球各國

B.貸款期限為1-5年

C.直接與企業(yè)發(fā)生借貸業(yè)務(wù)

D.貸款不得用于彌補(bǔ)國際收支逆差

【答案】B