宏觀經濟政策目標與工具

　?。ㄒ唬┖暧^經濟政策的目標和路徑

　　宏觀經濟政策試圖實現的目標：充分就業(yè)、價格穩(wěn)定、國際收支平衡和經濟增長。

　　穩(wěn)定經濟的政策主要是通過影響總需求而發(fā)生作用，即主動地運用貨幣政策和財政政策積極地影響總需求水平。

　　（二）宏觀經濟政策工具

　　當經濟停滯或陷于衰退，即相對于潛在產出水平，總需求受到抑制時，擴張性的貨幣政策和財政政策可以用于刺激經濟，促使經濟復蘇；

　　當經濟面臨通貨膨脹威脅，即相對于潛在產出水平，總需求大于總供給時，緊縮性的貨幣政策和財政政策有助于減緩經濟增長速度，熄滅“通貨膨脹之火”。

　　1.貨幣政策

　?。?）貨幣政策目標和實現路徑

　　1）貨幣政策目標。貨幣政策的根本目標是幫助經濟達到無通貨膨脹、充分就業(yè)條件下的總產出水平。

　　l通過改變經濟中的貨幣供給，在衰退時期增加貨幣供給以刺激支出，

　　l在通貨膨脹時期減少貨幣供給以限制支出，幫助穩(wěn)定總產出、就業(yè)和價格水平。

　　2）實現路徑：中央銀行通過調節(jié)商業(yè)銀行持有的超額準備金規(guī)模，來改變商業(yè)銀行體系的貸款能力，控制整個經濟的貨幣供給量。

　?。?）貨幣政策工具：公開市場業(yè)務、準備金率、貼現率。

　　1）公開市場業(yè)務。公開市場業(yè)務是指中央銀行從公開市場上購買或出售政府債券。是中央銀行控制貨幣供給最重要的方式。

　　l當中央銀行從商業(yè)銀行或公眾手中購買債券時，增加了貨幣供給。

　　l當中央銀行在公開市場上出售政府債券時，引起貨幣供給的減少。

　　2）準備金率。中央銀行可以通過操控法定準備金率，從兩個方面影響銀行體系創(chuàng)造貨幣的能力，一是改變了超額準備金的數額；二是改變了貨幣乘數的大小。是一個強有力的貨幣控制工具，很少被采用。

　　l當中央銀行提高法定準備金率，將使商業(yè)銀行超額準備金減少

　　l當中央銀行降低法定準備金率時，將使商業(yè)銀行超額準備金增加

　　3）貼現率。貼現率是中央銀行作為“最后貸款者”，向商業(yè)銀行發(fā)放貸款所收取的利率。貼現率是商業(yè)銀行從中央銀行取得這筆額外準備金的成本。

　　（3）貨幣政策類型

　　1）寬松貨幣政策。由于總需求不足導致的失業(yè)與衰退局面，中央銀行會采取寬松的貨幣政策，增加貨幣供應。措施包括：在公開市場上購買政府債券，降低準備金率，降低貼現率。

　　2）緊縮貨幣政策。由于總需求過剩導致的通貨膨脹局面，中央銀行會采取緊縮的貨幣政策，減少貨幣供應。措施包括：在公開市場上出售政府債券，提高準備金率，提高貼現率。

　?。?）貨幣政策對貿易平衡的影響

　　1）當存在巨額貿易逆差（赤字）時，寬松的貨幣政策能夠降低利率，進而使本幣的國際價值貶值，導致出口增加、進口下降，凈出口的上升有助于恢復貿易平衡；

　　2）當存在巨額貿易順差（盈余）時，緊縮的貨幣政策能夠提高利率，進而使本幣升值，導致出口下降、進口增加，凈出口的下降有助于恢復貿易平衡。

　　2.財政政策

　　財政政策包括酌情使用的財政政策和非酌情使用的財政政策兩類。

　?。?）酌情使用的財政政策

　　1）擴張性的財政政策。當出現經濟蕭條時，政府可采用。有三個主要的財政措施可供選擇：增加政府開支、減稅、組合使用上述兩種辦法。

　　l增加政府開支

　　l減稅：政府可以通過減稅，使居民的可支配收入增加，擴大總需求。減稅措施的擴張效果沒有增加政府支出的擴張效應顯著。

　　l組合使用兩種辦法

　　2）緊縮性的財政政策。當發(fā)生需求拉動型通貨膨脹時，緊縮性財政政策有助于控制通貨膨脹。采取的措施與擴張性措施相反：

　　l削減政府支出；

　　l加稅；

　　l組合使用以上兩種措施。

　　【05年試題】當總需求過旺時，財政當局通常采取等措施，以幫助經濟恢復穩(wěn)定。

　　A.減稅、增支、擴大財政赤字

　　B.增稅、減支、增加財政贏余

　　C.減稅、減支、縮小財政收支規(guī)模

　　D.增稅、增支、擴大財政收支規(guī)模

　　答案：B

　　（2）非酌情使用的財政政策：自動或內在穩(wěn)定器。

　　內在穩(wěn)定器的作用機制在于：稅收增加（減少）使支出和總需求降低（上升）。稅收收入的增加會約束納稅人的支出，從而約束經濟的擴張；稅收收入的自動增加，會使政府預算由赤字轉向盈余，自動產生一個緊縮性的效果。相反當GDP在衰退期間下降時，稅收收入將自動減少，相應使支出增加，從而緩解經濟緊縮；隨著稅收下降，使政府預算由盈余移向赤字，自動形成一個擴張性的效果。

　　轉移支付（或“負稅收”）與稅收收入的表現恰好相反。失業(yè)補償支付、福利支付和對農民的補貼在經濟擴張期自動減少，在經濟收縮時期自動增加。

　　稅收體系所提供的內在穩(wěn)定性減少了經濟波動的嚴重性，只能減輕而不能糾正均衡GDP的變化趨勢。需要采用酌情使用的財政政策來糾正大幅度的通貨膨脹或經濟衰退。

　?。?）財政政策對貿易平衡的影響。在其他條件不變的條件下，擴張性的財政政策將擴大國內需求，政府為給赤字融資會使利率上升，進而引起本幣升值，導致出口減少、進口增加。緊縮性的財政政策效應相反。