第三章 投資管理和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整

　　第一節(jié) 投資理論概述（重要）

　　一、投資的涵義

　?。ㄒ唬┙?jīng)濟學意義的投資

　　投資的經(jīng)濟學涵義

　　◇物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實質(zhì)是資源要素轉化為資本的形成過程

　　判定標準

　　◇只有當貨幣用于購買生產(chǎn)資料，能夠產(chǎn)生利潤的時候，它才成為資本

　?。ㄈ讉€投資的基本概念

　　1、固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　投資包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　固定資產(chǎn)投資，房地產(chǎn)與設備等價值非一次性轉移的物品

　　存貨投資，包括企業(yè)的原材料、半成品與成品等存貨

　　2、凈投資、重置投資和總投資

　　資本存量——某一時點上的資本總量

　　凈投資——一定時期資本總量的變動（增加）

　　折舊——固定資產(chǎn)由于損耗造成的價值減少，包括物質(zhì)磨損和精神磨損兩部分（減少）

　　重置投資——為補償存量資本消耗而進行的投資（折舊與重置投資的關系是性質(zhì)相反，數(shù)量相等）

　　總投資=重置投資+凈投資

　　3、無形資產(chǎn)投資

　　l 無形資產(chǎn)定義要點

　　◇不具備物質(zhì)形態(tài)

　　◇以特殊價值形態(tài)存在

　　◇為企業(yè)長期發(fā)揮作用的資產(chǎn)

　　◇主要有土地使用權、專利權、非專利技術、商標、商譽等

　　l 本教材對投資的界定

　　◇如無特別申明，僅指固定資產(chǎn)投資

　　二、投資的特性（四特性）

　　（一）預付性——支出在先，回報在后

　　（二）收益性——投入可以帶來收益（既包括財務收益，也包括社會效益）

　?。ㄈ╅L期性——長期運營、持續(xù)回報

　?。ㄋ模╋L險性——實際收益與預期收益可能有差距

　　三、影響投資決策的主要因素（三因素）

　?。ㄒ唬╊A期收益：正相關

　?。ǘ┩顿Y成本：反相關，主要指標為利息率

　?。ㄈ╋L險和不確定性：反相關

　　四、投資變動的宏觀效應（投資與國民收入的關系，難點）

　　【內(nèi)容框架】（兩原理一模型）

　　國民生產(chǎn)總值=消費+投資+政府開支+凈出口

　　簡化公式：

　　國內(nèi)產(chǎn)出部分=消費（一般比較穩(wěn)定）+投資

　?。砍藬?shù)原理——確定投資對國民收入的影響

　?。考铀贁?shù)原理——確定國民收入對投資的影響

　?。砍藬?shù)——加速模型——解釋經(jīng)濟的周期性變動

　?。ㄒ唬┏藬?shù)原理和加速數(shù)原理

　　1、乘數(shù)原理

　　◇投資變動是自變量，國民收入變動是因變量，反映投資對國民收入的影響

　　◇條件——在一定的邊際消費傾向之下

　　◇投資的增加可導致國民收入和就業(yè)量若干倍地增加

　??？投資乘數(shù)=1/MPS=1/（1-MPC）

　　◇邊際儲蓄傾向越大，投資乘數(shù)越小

　　◇邊際消費傾向越大，投資乘數(shù)越大

　　2、加速數(shù)原理

　　◇反映國民收入變動對投資變動的影響

　　◇產(chǎn)出（收入）的變化所引致的凈投資的倍增或倍減變化

　　加速數(shù)（加速系數(shù)）

　　I=I0+D=？ΔY+D

　　◇總投資=凈投資+重置投資=加速系數(shù)×國民收入增量+重置投資

　?。ǘ┏藬?shù)——加速模型（解釋經(jīng)濟周期性變動）

　　1、若政府不干預經(jīng)濟，乘數(shù)與加速原理相互作用與自發(fā)調(diào)節(jié)，就會形成經(jīng)濟周期，其中投資是

　　關鍵因素，經(jīng)濟周期主要是投資引起的。

　　五、固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

　　（一）固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)

　　固定資產(chǎn)

　　以勞動資料形式存在（工具）

　　價值多次重復生產(chǎn)逐步轉移到新產(chǎn)品中

　　流動資產(chǎn)

　　以勞動對象和勞動力形式存在

　　價值一次性轉移到產(chǎn)品中

　　固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的區(qū)別（四點）

　?。ǘ┕潭ㄙY產(chǎn)再生產(chǎn)

　　第二節(jié) 投資的宏觀調(diào)控（三任務）

　　一、投資規(guī)模（重要）

　?。ㄒ唬┩顿Y規(guī)模的定義

　??？投資規(guī)模是指一定時期國民經(jīng)濟各部門、各行業(yè)和各地區(qū)固定資產(chǎn)投資的總量。就是以貨幣形

　　態(tài)表現(xiàn)的各種固定資產(chǎn)投資的總價值量。

　　兩指標——年度投資規(guī)模，在建項目投資總規(guī)模

　　兩指標的關系——正相關

　　（二、三、四）測定方法、調(diào)控的任務與措施

　　1、年度投資規(guī)模：

　　定義：一地區(qū)一年內(nèi)固定資產(chǎn)投資總量

　　測定方法：

　?、偻顿Y率法

　　年度投資總規(guī)模=當年國內(nèi)生產(chǎn)總值×投資率

　?、谀暝鲩L率法

　　年度投資總規(guī)模=上年度投資總額×（1+年度投資規(guī)模合理增長率）

　　調(diào)控任務與措施

　　保持投資總量適度增長，與社會總供求基本平衡；保持合理的投資率，確保建設規(guī)模與國力大體相當。

　　①合理確定年度投資總規(guī)模計劃預期目標

　?、谛畔⒁龑?/p>

　?、劾媒?jīng)濟手段和必要的行政手段

　　2、在建項目投資總規(guī)模

　　測定方法：

　?、俦稊?shù)法

　　在建投資總規(guī)模=年度投資總規(guī)?！梁侠斫ㄔO周期

　?、谠鲩L率法

　　在建投資總規(guī)模=基年適度的在建總規(guī)?！粒?+在建總規(guī)模的合理增長率）

　　調(diào)控任務與措施

　?、俸侠砜刂菩麻_工項目數(shù)量，注意項目的大中小結構，使當年新增項目在合理的規(guī)模內(nèi)。

　?、诒３趾侠淼慕ㄔO周期，保持足夠的物力財力，防止開工項目過于集中。

　　二、投資結構（最近三年沒題，其內(nèi)容主要在第四節(jié)產(chǎn)調(diào)。略）

　　（一）概念和分類

　　概念：一定時期投資總量在各部門、各產(chǎn)業(yè)、各地區(qū)之間的分配

　??？分類（六種分類）

　　◇按資金來源：重置投資與凈投資的比例，債務融資與資本融資的比例

　　◇按投資最終的使用方向：投資產(chǎn)業(yè)結構與投資部門結構

　　◇按投資資金的用途：投資的技術結構與再生產(chǎn)結構

　　◇按投資規(guī)模效益分：大、中、小型項目的比例

　　◇按投資主體分：所有制

　　◇按投資空間布局分：投資區(qū)域結構

　?。ǘ┑匚缓妥饔?/p>

　　◇產(chǎn)業(yè)結構——影響產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化

　　◇地區(qū)結構——影響地區(qū)經(jīng)濟格局

　　◇部門結構——影響社會各項事業(yè)的發(fā)展

　　（三）措施

　　◇靈活運用補助、貼息、價格、利率等經(jīng)濟手段

　　◇信貸政策

　　◇土地政策

　　◇發(fā)展建設規(guī)劃——是投資決策的重要依據(jù)

　　◇投資指導目錄

　　◇建立投資信息發(fā)布制度

　　◇建立科學的行業(yè)準入制度

　　三、投資效益（三效益四指標，重要）

　?。ㄒ唬┩顿Y效益的相關概念

　　投資效益的相關概念

　?。ǘ┖暧^評價指標

　　投資效益系數(shù)：每單位投資增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值

　　公式：

　　投資效益系數(shù)=GDP 增加額÷固定資產(chǎn)投資額

　　建設周期：固定資產(chǎn)從開工到發(fā)揮效益平均所需時間

　　公式：

　　建設周期（年）=在建投資總規(guī)模÷年度投資完成額

　　生產(chǎn)性投資效益系數(shù)：反映生產(chǎn)性投資效果

　　說明國民經(jīng)濟投資效益系數(shù)變化的原因

　　公式：

　　生產(chǎn)性投資效益系數(shù)=GDP 增加額÷同期生產(chǎn)性投資總額

　　固定資產(chǎn)交付使用率

　　以價值形式反映投資所形成的固定資產(chǎn)的多少

　　公式：

　　固定資產(chǎn)交付使用率=新增固定資產(chǎn)價值÷同期投資完成額