（一）匯率

匯率被定義為每單位的一種貨幣可以兌換的另一種貨幣的金額，或者是一種貨幣以另一種貨幣表示的價(jià)格。匯率標(biāo)價(jià)法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法表明買(mǎi)一單位外國(guó)貨幣所需的本幣數(shù)額；間接標(biāo)價(jià)法以單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)額的外幣。以人民幣和美元為例。從中國(guó)投資者的角度看，顯示一美元能夠兌換多少人民幣是直接標(biāo)價(jià)法，顯示一元人民幣能夠兌換多少美元是間接標(biāo)價(jià)法。

決定匯率的主要因素是一國(guó)的相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、進(jìn)出口水平、貨幣表現(xiàn)、國(guó)際收支差額都。外匯市場(chǎng)的供求狀況則決定短期、實(shí)時(shí)的匯率波動(dòng)。影響外匯市場(chǎng)供求狀況的因素很多，其中包括：不同的利率水平、不同的通貨膨脹率和不同的政府干預(yù)程度。

（二）外匯市場(chǎng)

與證券交易所不同，外匯市場(chǎng)是在提供外匯交換服務(wù)的大型商業(yè)銀行、外匯交易商、外匯交易經(jīng)紀(jì)人之間通過(guò)電話、計(jì)算機(jī)連接的全球性網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。由于外匯市場(chǎng)連續(xù)不斷地進(jìn)行大量的買(mǎi)賣(mài)交易，因而貨幣市場(chǎng)是很有效率的。外匯市場(chǎng)在三個(gè)層次同時(shí)運(yùn)行：

第一個(gè)層次，顧客通過(guò)他們的銀行購(gòu)買(mǎi)和出售外匯；第二個(gè)層次，銀行在同一金融中心向其他銀行購(gòu)買(mǎi)或出售外匯；第三個(gè)層次，銀行向其他國(guó)家金融中心的銀行購(gòu)買(mǎi)或出售外匯。

從事外匯交易的重要金融中心是：紐約、倫敦、蘇黎世、法蘭克福、東京、香港、新加坡。

任何時(shí)候，任何一家商業(yè)銀行買(mǎi)進(jìn)一種貨幣的價(jià)格（出價(jià)）都會(huì)略低于賣(mài)出該種貨幣的價(jià)格（要價(jià)）。與其他市場(chǎng)一樣，金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行）使外匯市場(chǎng)更有效率，沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)提供的中介服務(wù)，買(mǎi)賣(mài)外匯個(gè)人很難找到合適的買(mǎi)家或賣(mài)家。

（三）外匯市場(chǎng)中的金融機(jī)構(gòu)

（四）中國(guó)的外匯市場(chǎng)

1994年我國(guó)外匯管理體制進(jìn)行了重大改革，建立了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。從此，我國(guó)外匯市場(chǎng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)外匯市場(chǎng)有兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是客戶與外匯指定銀行之間的零售市場(chǎng)，又稱(chēng)結(jié)售匯市場(chǎng)；第二個(gè)層次是銀行之間買(mǎi)賣(mài)外匯的同業(yè)市場(chǎng)，又稱(chēng)銀行間外匯市場(chǎng)，包括銀行與銀行相互之間進(jìn)行的外匯交易，以及外匯指定銀行與中央銀行之間進(jìn)行的外匯交易。

為了完善金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，控制清算風(fēng)險(xiǎn)，提高清算效率和市場(chǎng)流動(dòng)性，2006年12月29日，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，中國(guó)外匯交易中心建立獨(dú)立清算所。