影子價格依據(jù)國民經(jīng)濟評價的定價原則測定，反映投資項目的投入物和產(chǎn)出物真實國民經(jīng)濟價值，反映市場供求關(guān)系、資源稀缺程度和資源合理配置的要求。實際項目評價中，影子價格僅在主要生產(chǎn)要素及投資項目投入物、產(chǎn)出物及市場價格偏差嚴重才運用。

影子價格反映在投資項目的投入上是投入資源的機會成本，即將該資源投入到其他國民經(jīng)濟活動中所能帶來的國民經(jīng)濟效益。在市場機制已經(jīng)發(fā)育比較完善的情況下，可以將市場價格等同于影子價格，作為投資項目國民經(jīng)濟評價的計算價格。

一、一般貨物影子價格的計算方法 ——確定影子價格前，首先區(qū)分貨物的類型

投資項目的產(chǎn)出物可能增加國民經(jīng)濟的消費，減少區(qū)域內(nèi)其他企業(yè)的生產(chǎn)，減少進口或增加出口；投入物的消耗，可能減少國民經(jīng)濟其他部分的消費，增加國民經(jīng)濟內(nèi)部產(chǎn)量，增加進口或減少出口。

（一）貿(mào)易貨物

1、口岸價格法 ——間接進出口的按國內(nèi)市場價格定價

（1）直接出口貨物（產(chǎn)出物）影子價格 = 離岸價格 匯率 — 國內(nèi)運費 — 貿(mào)易貨物

（2）直接進口貨物（投入物）影子價格 = 到岸價格 匯率 + 國內(nèi)運費 + 貿(mào)易貨物

（3）投資項目使用可出口貨物（投入物）影子價格 = 離岸價格 匯率 — 從供應(yīng)者到最近口岸國內(nèi)運費和貿(mào)易費 + 從供應(yīng)者到投資項目所在地國內(nèi)運費和貿(mào)易費

（4）替代進口貨物（產(chǎn)出物）影子價格 = 到岸價格 匯率 + 從購買者到最近口岸國內(nèi)運費和貿(mào)易費 — 從購買者到投資項目所在地國內(nèi)運費和貿(mào)易費

2、換算系數(shù) = 調(diào)整后影子價格 / 國內(nèi)市場價格 ——適于主要的外貿(mào)產(chǎn)出物和投入物

（二）非貿(mào)易貨物 ——天然的非貿(mào)易貨物：建筑安裝、國內(nèi)運輸、商業(yè)

1、非貿(mào)易產(chǎn)出物影子價格計算：（1）增加國內(nèi)供應(yīng)數(shù)量滿足國內(nèi)需求的，從市場價格、協(xié)議價格、同類企業(yè)平均分解成本中選取。供求基本均衡，取低值；供不應(yīng)求，取高值；無法判斷，取低值。（2）替代其他企業(yè)產(chǎn)出物影子價格，無特色，取分解被替代企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)品的可變成本；有提高，取國內(nèi)市場價格。

2、非貿(mào)易投入物影子價格計算：通過原有企業(yè)挖潛增加供應(yīng)，不必新增投資，取可變成本，加運費、貿(mào)易費；必須擴大生產(chǎn)規(guī)模滿足，取全部成本分解，加運費、貿(mào)易費；極緊缺的短線物資，只有擠占其他用戶才能得到，取市場價格、協(xié)議價格中高者，加運費、貿(mào)易費。

3、成本分解法：將非貿(mào)易貨物的國內(nèi)市場價格，分解為各組成部分，根據(jù)各種資源的影子價格、換算系數(shù)、資金回收系數(shù)調(diào)整計算。——對其中重要的原材料、燃料和動力，詳細列出價格、耗用量和金額

公司生產(chǎn)出一種產(chǎn)品，只在國內(nèi)出售，為進行項目的國民經(jīng)濟評價，需計算其影子價格，已知該產(chǎn)品的市場價格為450元/噸，試采用成本分解法求其影子價格。每噸該產(chǎn)品所占用的固定資產(chǎn)投資原值為1560元，所用原材料及燃料動力的市場價格為150元/噸，50元/噸，影子價格與國內(nèi)市場價格的換算系數(shù)分別為1.2、1.1，每噸該產(chǎn)品所占用的流動資金為500元，社會折現(xiàn)率取10%，固定資產(chǎn)的壽命為10年。試求該產(chǎn)品的出廠影子價格。 解：

（1）原材料影子價格為：150X1.2=180（元/噸）燃料動力的影子價格為：50X1.1=55（元/噸）

（2）單位產(chǎn)品的固定資金回收費用： （3）單位產(chǎn)品流動資金回收費用：500X10%=50（元）

（4）該產(chǎn)品的出廠影子價格為180+55+183+50=468（元/噸）

4、支付意愿法：在完善的市場中市場價格可正確反映消費者支付意愿。

5、機會成本法：充分市場機制下，機會成本表現(xiàn)為市場價格。機會成本：用于投資項目的某種資源若不用于本投資項目而用于其他替代機會，在所有機會中所能獲得的最大國民經(jīng)濟效益。

二、特殊投入物影子價格計算方法 ——勞動力、土地、自然資源

（一）影子工資：投資項目工資成本的影子價格，該項目所雇傭的工人在沒有該項目的情況下，從事其他工作對國民經(jīng)濟的貢獻。

1、機會成本法：項目所用勞動力在其他生產(chǎn)經(jīng)營活動中所能創(chuàng)造的最大效益。與勞動力技術(shù)熟練程度和供求狀況有關(guān)。通常把非熟練勞動力影子工資定的比其他實際工資低的多；認為熟練勞力是原來有工作的且稀缺的；勞力是從農(nóng)村或其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過來的，影子工資是該勞力對原有產(chǎn)出所做的邊際貢獻。

2、凈勞工國民經(jīng)濟費用 = 人工的社會耗費 —（個人消費水平 — 人工邊際生產(chǎn)力）= 成本 — 收益

（二）土地國民經(jīng)濟費用 = 土地機會成本 + 新增資源消耗。

機會成本：按該土地最好可行替代用途的凈國民經(jīng)濟計算。新增資源消耗：拆遷費和安置費。

地塊的地理位置是關(guān)鍵。市區(qū)內(nèi)、郊區(qū)土地可取市場價格；農(nóng)村土地按機會成本。 P19

某公司經(jīng)營了一個電信網(wǎng)絡(luò)，過去十多年已經(jīng)累計投資了120億元建設(shè)整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。公司現(xiàn)在決定對整個網(wǎng)絡(luò)的某一局部線路進行更新改造，該線路過去已經(jīng)投資了2.5億元，目前需要追加投資8000萬元，以緩解該局部網(wǎng)絡(luò)的瓶頸限制，提高系統(tǒng)的整體功能。請問，對于該電信項目的改擴建工程，是否需要將過去投資納入該項目投資決策的現(xiàn)金流量分析中？

不需要。因為過去的投資，無論是整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的120億元的投入，還是與本次改擴建項目有關(guān)的局部網(wǎng)絡(luò)的2.5億元投入，都是過去發(fā)生的，屬于沉沒成本支出。一旦公司的某項費用已經(jīng)發(fā)生了，這項支出就與將來的任一投資決策無關(guān)。對于該電信項目，主要是通過增量分析，評價新增8000萬元的資金投入，能夠帶來多大的新增收益，從而分析新增投資的盈利能力。

某企業(yè)集團計劃擴展經(jīng)營范圍，計劃新上一個項目。該項目的實施，將需要儲存大量的原材料，需要一個倉庫。該公司目前正好有一個閑置的倉庫可以滿足項目的需要。該倉庫是過去投資建設(shè)的。請問，在進行該項目的投資決策時，是否應(yīng)該將倉庫的成本計入項目的現(xiàn)金流量中？

應(yīng)該。因為倉庫的使用并不是免費的，它存在機會成本。這項成本相當(dāng)于，假如不投資該項目時把倉庫租賃出去或賣掉所能夠獲得的現(xiàn)金收入。同時應(yīng)該注意，不應(yīng)將倉庫的歷史成本算入本項目的現(xiàn)金流出。如果該倉庫的機會成本為零，那么倉庫的成本按零計入本項目的現(xiàn)金流量中。