知識點：投資利潤率 相關知識

　　【例題1】下列指標中考慮了資金時間價值的指標有（ ?。?。
　　A．資金籌集率
　　B．投資收益率
　　C．凈現值率
　　D．內部收益率
　　E．投資利潤率

　　【答案】CDE
　　【解析】對于投資利潤率，資金利息和資金的利潤，資金的利率和資金的利潤率均考慮了時間價值。所以E正確。
　　【擴展】有學員問到：投資利潤率不是包含在靜態(tài)投資指標中投資收益率內（全部投資利潤率、自有投資利潤率）嗎？
　　我們的解釋是：全部投資利潤率并不是投資利潤率，是兩個不同概念，投資利潤率考慮了時間價值。

　　【例題2】某企業(yè)進行設備更新，一次投資10萬元購買新設備，流動資金占用量為2萬元，預計項目投產后正常年份息前稅前凈現金流量為4萬元，每年支付利息1萬元，所得稅率40%，該設備壽命周期10年，期末無殘值，直接費折舊，該項目的全部投資利潤率為（ ?。?br />　　A．10%
　　B．18.3%
　　C．28.3%
　　D．30.4%

　　【解析】全部投資率潤率=[正產年銷售利潤（稅后）+正常年貸款利息]/總投資
　　正產年銷售利潤（稅后）=（息前稅前現金流量-利息-折舊）×（1-所得稅率）
　　年折舊=固定資產投資/折舊年限=10/10=1萬元
　　正產年銷售利潤（稅后）=（4-1-1）×（1-40%）=1.2萬元
　　全部投資率潤率=[正產年銷售利潤（稅后）+正常年貸款利息]/總投資=（1.2+1）/（10+2）=18.3%

　　【例題3】在“項目投資”中計算投資利潤率＝息稅前利潤/投資總額，在“財務控制”中計算投資利潤率＝稅后利潤/投資總額，這兩種說法有設有矛盾？
　　【答案】不矛盾，這是從不同的角度說的，“項目投資”中計算投資利潤率＝息稅前利潤/投資總額，是從全體投資者來說的，包括債權人和權益投資者。
　　“財務控制”中計算投資利潤率＝稅后利潤/投資總額，這是從權益投資者角度說的。其實財務控制中可以計算總資產息稅前利潤率。

　　【例題4】某公司計劃建立一座高標號混凝土攪拌站，生產商品混凝土。建廠房和攪拌設備需投資500萬元，使用10年無殘植；購置攪拌車3臺，每臺15萬元，使用5年，殘值5000元；設計生產能力為100m³，售價480元/m³，正常情況下每年生產250天，生產能力利用率75%；原材料和動力費240元/m³，年工資福利費95萬元，年維修費30萬元，年其他費用25萬元，商品混凝土交付后養(yǎng)護一個月滿為產品發(fā)貨時間；該項目基準收益率15%，當年投入正常生產，流動資金貸款解決，年利率10%；資金周轉天數為：應收帳款30天，現金15天，應付帳款20天。
　　問題：用投資利潤率評價該項目是否可行。

　　【答案】解題思路如下：
　　1、算出折舊
　　2、算出成本
　　3、算出利潤總額（要考慮生產能力）
　　4、投資利潤率=利潤總額/投資總額×100%
　　5、與該項目基準收益率15%比較，小于不可行，否則可行。
　　這個題考的是固定資產投資和流動資金估算。成本是指總成本，包含利息等期間費用。

　　復習歸納：

　　投資利潤率是指項目的年利潤總額與總投資的比率

　　計算公式為：投資利潤率=年利潤總額/總投資×100%

　　式中：年利潤總額通常為項目達到正常生產能力的年利潤總額，也可以是生產期平均年利潤 總額，年利潤總額=年產品銷售收入－年總成本費用－年銷售稅金及附加。

　　計算出的投資利潤率應與行業(yè)的標準投資利潤率或行業(yè)的平均投資利潤率進行比較，若大于（或等于）標準投資利潤率或平均投資利閏率，則認為項目是可以考慮接受的，否則不可行。

　　或者：投資利潤率=（銷售收入/投資額）×（成本費用/銷售收入）×（利潤/成本費用）

　　=資本周轉率×銷售成本率×成本費用利潤率

　　以上公式中投資額是指投資中心的總資產扣除對外負債后的余額，即投資中心的凈資產。

　　所以，該指標也可以稱為凈資產利潤率，它主要說明投資中心運用公司產權供應的每一元資產對整體利潤貢獻的大小，或投資中心對所有者權益的貢獻程度。

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