財務盈利能力評價主要考察投資項目投資的盈利水平。為此目的，需編制全部投資現金流量表、自有資金現金流量表和損益表三個基本財務報表。計算財務內部收益率、財務凈現值、投資回收期、投資收益率等指標。

（1）財務凈現值（FNpV）

財務凈現值是指把項目計算期內各年的財務凈現金流量，按照一個給定的標準折現率（基準收益率）折算到建設期初（項目計算期第一年年初）的現值之和。財務凈現值是考察項目在其計算期內盈利能力的主要動態(tài)評價指標。如果項目建成投產后，各年凈現金流量不相等，則財務凈現值只能按照公式計算。財務凈現值表示建設項目的收益水平超過基準收益的額外收益。該指標在用于投資方案的經濟評價時，財務凈現值大于等于零，項目可行。

（2）財務內部收益率（FIRR）

財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年財務凈現金流量的現值之和等于零時的折現率，也就是使項目的財務凈現值等于零時的折現率。

財務內部收益率是反映項目實際收益率的一個動態(tài)指標，該指標越大越好。一般情況下，財務內部收益率大于等于基準收益率時，項目可行。財務內部收益率的計算過程是解一元n次方程的過程，只有常規(guī)現金流量才能保證方程式有唯一解。若建設項目現金流量為一般常規(guī)現金流量，則財務內部收益率的計算過程為：

1）首先根據經驗確定一個初始折現率ic.

2）根據投資方案的現金流量計算財務凈現值FNpV（i0）。

3）若FNpV（io）=0，則FIRR=io；若FNpV（io）>0，則繼續(xù)增大io；若FNpV（io）0，FNpV（i2）K1；

C2——方案2的年經營成本；C1——方案重的年經營成本，且C1>C2；Δpt——差額投資回收期。當Δpt≤pc（基準投資回收期）時，投資大的方案優(yōu)；反之，投資小的方案優(yōu)。

點擊進入論壇參與討論>>